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会德丰 （00020） 45.20元 下跌0.55%港铁公司（00066） 40.95元 上升0.74%信和置业（00083） 13.46元 上升0.45%恒隆地产（00101） 15.44元 上升0.13%
嘉华国际（00173） 3.86元 上升0.26%嘉里建设（00683） 27.00元 上升1.12%长实集团（01113） 56.80元 上升1.88%美联集团（01200） 1.65元 无升跌太古地产（01972） 28.05元 无升跌
“未来MLF利率下调的可能性很大程度上在下降。”杨为敩表示，如果未来延续降准对冲MLF到期的操作，那么大概率可能是降准之后，就不进行政策利率下调的操作了。从下周资金面来看，扰动因素较为复杂，一方面，全面降准0.5个百分点将于9月16日实施，释放资金约8000亿元，当日有1600亿元逆回购到期；另一方面，9月17日将有2650亿元MLF到期，叠加月中的缴税期扰动。
投资建议：本周一年一度的中央经济工作会议提出“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展”。房住不炒作为长期定位，未来也将继续作为政策主线，此次没有提及7月份政治局会议的“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，我们认为房住不炒的主基调下，配合“因城施策”的灵活机制，意在让房地产市场回归正常属性，对于过度炒作是不支持，对于合理的购房需求是支持的；此次首次将“三稳”纳入长效管理机制中，表明对房地产市场的维稳（上压下托）诉求仍然强烈。总体来看，与2018年提出的“因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任”相比，表述有所缓和。
地方政策方面，本周多地政策继续“松绑”，广州南沙区放松限购（本科户籍可以购房）、深圳公寓取消“只租不售”、张家港市取消限售政策“一日游”，四季度以来已经有多所高能级城市出现调整，符合我们此前预期（20191103百强房企销售持续强势、政策边际回暖、估值低位、继续推荐优质地产股），次中央经济工作会议基调下，预计2020年会有更多城市加入“因城施策”。回顾2019的房地产市场韧性超出市场预期，呈现了三四线韧性超预期、期房现房销售结构出现背离、房价上涨放缓、库存处于低位但也出现了显著上行、土地购置费成为拖累地产投资的因素、竣工加速回升、行业集中度仍在上行等几大特征。
对此，奚君羊指出，社区支行发展的好坏，主要不是表现为物理网点是否密集，而是银行员工能够深入到社区，将业务做广做透。“社区支行不会完全消失，但它也应该以真正意义上的社区支行形式而存在。”奚君羊称。责任编辑：张译文江铃新能源正下滑，雷诺10亿元入股能否救市？
